taptap点点 截至 2020 年 3 月的年度第三季度财务业绩简报问答集

我们的美国竞争对手宣布其财务业绩实现两位数增长，我对这种观点没有异议。我们预计今年会有大幅增长。

NAND的库存调整更为提前，因此我们认为投资首先收回的可能性很大，但投资时机不仅取决于库存水平，还取决于客户的产能。看来DRAM可能会首先恢复。

目前，我们认为不存在任何重大问题。

我不想回答上半年投资较大还是下半年投资较大，因为这关系到我们公司下一财年的业绩预测。在 5G 到来之前，不仅对尖端应用处理器的需求不断增加，而且对外围设备半导体的需求也在增加，我们预计中国客户将投资 14 纳米一代。

虽然我无法对增长率进行定量评论，但我们的观点与竞争对手的观点没有显着不同。今年，我们预计逻辑代工厂将投资 14nm 代工艺。记忆中，去年之前主要投资是开发，但从今年开始产能扩张已经开始，投资有望增加。

与SPE相比，FPD客户的投资差异很大，但我们相信未来对有机EL显示器的需求将会扩大。为了满足这种需求，我公司将提供高附加值的产品。目前许多客户正在评估我们的喷墨打印设备，并对未来充满期待。

如盈利预测所示，我们预计下半年销售额将高于上半年。销售很难保持平稳，因为它们取决于客户的投资计划。另一方面，在我们的工厂，我们增强了供应链，即使需求发生变化也能够稳定生产。

我们认为对本财年业绩的影响很小。

FS业务进展顺利，第三季度累计进度较全年销售预测增长79%。我还不知道销量是否会超过预期，但我抱有很大希望。目前，安装数量已超过 70,000 台。假设客户工厂的开工率恒定，FS业务的增长速度与每年交付的单位数量成正比。

代工厂和逻辑工厂比之前的预测按顺序增加。 DRAM的下滑被认为是由于客户生产调整进度延迟所致。

竞争环境没有重大变化。尽管新的财务模型没有将假设的WFE市场规模与财务模型联系起来，但在销售额为2万亿日元、营业利润率为30%、ROE为30%或以上的情况下，假设WFE市场规模为650亿至700亿美元。开发高附加值的新产品并实现POR*2需要时间，我们正在努力在五年内实现这一目标。

考虑到未来的增长，我们认为收购库存股的决定恰逢其时。对于未来的股票回购，我们将继续考虑在适当的时间、适当的规模上灵活执行。由于我们在中期经营计划中承诺ROE达到30%以上，因此我们将妥善管理我们的资产负债表。然而，在使用手头现金时，我们希望优先考虑研发费用和资本投资等增长投资。如果并购能够在中长期内增加股东价值，我们也会考虑并购。

新型号是一种高生产率的设备，安装的腔室数量有所增加，并且配备了中温 SPM（硫酸过氧化物混合物）处理装置。这些新型号和坡口清洁设备的推出正在取得进展，特别是在中国市场，并将有助于增加未来的市场份额。

虽然这取决于每个客户的3D NAND的结构，但我们在蚀刻速率和性能方面看到了良好的结果，我们的目标是在下一代技术的12x层中获得POR。

我们公司拥有连续进行图形化的所有关键工艺的设备，包括光刻、蚀刻、成膜和清洗。此外，由于我们拥有与客户打交道的长期记录，并且可以利用已交付的设备，因此我们与客户共享多代技术路线图。随着技术的进步，这些优势将得到进一步利用。
2018 年半导体器件市场规模为 4,688 亿美元，而 WFE 市场仅占该金额的 12%。预计2030年设备市场将达到1万亿美元，WFE市场也将相应增长。我认为研发成本会相应增加，但我不认为这会成为负担，因为销售额预计也会增加。

我们相信，即使越来越多地采用EUV，蚀刻步骤的数量也不会减少。 EUV 对我们的设备来说是积极的。

EUV 涂布机/显影机需要更高的可控性，以增加附加值。此外，EUV 的普及可能不仅会引发对镀膜商/开发商的资本投资，还会引发对其他设备的资本投资。